Рентабельность совокупных активов по прибыли до налогообложения

Содержание

Рентабельность активов (ROA). Формула по балансу. Пример расчета для ОАО «КБ Сухой»

Рентабельность совокупных активов по прибыли до налогообложения

Рассмотрим коэффициенты рентабельности предприятия. В данной статье мы рассмотрим один из ключевых показателей оценки финансового состояния предприятия – рентабельность активов.

Коэффициент рентабельности активов относится к группе коэффициентов «Рентабельность». Группа показывает эффективность управления денежными средствами на предприятии.

Мы будем рассматривать коэффициент рентабельности активов (ROA), который показывает, сколько денежных средств приходится на единицу активов, имеющихся у предприятия.

Что такое активы предприятия? Более простыми словами – это его имущество и его деньги.

Рассмотрим формулу расчета коэффициента рентабельности активов (ROA) с примерами и его норматив для предприятий. Начать изучение коэффициента целесообразно с его экономической сущности.

Рентабельность активов. Показатели и направление использования

Кем используется коэффициент рентабельности активов?

Он используется финансовыми аналитиками для диагностики эффективности предприятия.

Как использовать коэффициент рентабельности активов?

Данный коэффициент показывает финансовую отдачу от использования активов предприятия.

Цель его использования – повышение его значения (но с учетом, конечно, ликвидности предприятия), то есть с помощью его финансовый аналитик может быстро проанализировать состав активов предприятия и оценить их в клад в генерацию общего дохода. Если какой-либо актив не дает вклада в доход предприятия, то он него целесообразно отказаться (продать, снять с баланса).

Другими словами рентабельность активов – это отличный индикатор общей доходности и эффективности деятельности предприятия.

Коэффициент рентабельности активов. Формула расчета по балансу и МСФО

Рентабельность активов рассчитывается делением чистой прибыли на активы. Формула расчета:

Коэффициент рентабельности активов = Чистая прибыль / Активы = стр.2400/стр.1600

Зачастую для более точной оценки коэффициента величина активов берется не за конкретный период, а среднее арифметическое начала и конца отчетного периода. К примеру, стоимость активов на начало года и на конец года деленная на 2.

Откуда взять стоимость активов? Она берется из бухгалтерской отчетности в форме «Баланс» (строка 1600).

В западной литературе формула расчета рентабельности активов (ROA, Return of assets) выглядит следующим образом:

где:NI – Net Income (чистая прибыль);

TA – Total Assets (сумма активов).

Альтернативный вариант расчета показателя следующий:

где:
EBI – чистая прибыль, получаемая держателями акций.

Коэффициент рентабельности активов. Пример расчета

Перейдем к практике. Рассчитаем рентабельность активов для авиационной компании ОАО «ОКБ Сухого» (производит самолеты). Для этого необходимо взять данные по финансовой отчетности с официального сайта компании.

Расчет рентабельности активов для ОАО «ОКБ Сухой»

Отчет о прибылях и убытках ОАО «ОКБ Сухой»

Бухгалтерский баланс ОАО «ОКБ Сухой»

Коэффициент рентабельности активов 2009 = 611682/55494122 = 0,01 (1%)

Коэффициент рентабельности активов 2010 = 989304/77772090 = 0,012 (1,2%)

Коэффициент рентабельности активов 2011 = 5243144/85785222 = 0,06 (6%)

По данным зарубежного рейтингового агентства Standard & Poor’s коэффициент рентабельности активов в среднем по России в 2010 году составил 2%. Так что 1,2% у «Сухого» за 2010 год это не так уж и плохо в сравнении со средней рентабельностью всей промышленности России.

Рентабельность активов у ОАО «ОКБ Сухого» выросла с 1% в 2009 году до 6% в 2011 году. Это говорит о том, что эффективность деятельности предприятия в целом повысилась. Вызвано это было тем, что чистая прибыль в 2011 году была значительно больше, чем в предыдущие годы.

Коэффициент рентабельности активов. Нормативое значение

Норматив для коэффициента рентабельности активов, как и для всех коэффициентов рентабельности Кра >0. Если значение меньше нуля – это повод серьезно задуматься над эффективностью предприятия. Вызвано это будет тем, что предприятие работает себе в убыток.

Резюме

Разобрали коэффициент рентабельности активов. Надеюсь у вас не осталось больше вопросов. Подведя итог хочу отметить, что ROA входит в тройку самых важных коэффициент рентабельности предприятия, на ряду с коэффициентом рентабельности продаж и коэффициентом рентабельности капитала.

 Более подробно узнать про коэффициент рентабельности продаж вы можете прочитать в статье: «Рентабельности продаж (ROS). Формула. Расчет на примере ОАО «Аэрофлот»«. Данный коэффициент отражает доходность и прибыльность деятельности предприятия.

Его, как правило, используют инвесторы для оценки альтернативных проектов для вложения.

Жданов Василий Юрьевич, к.э.н.

Источник: http://finzz.ru/rentabelnost-aktivov-roa-formula-primere.html

Показатель рентабельности активов предприятия

Рентабельность совокупных активов по прибыли до налогообложения

Рентабельность — ключевой показатель в эффективности работы любой организации. С его помощью можно понять, что средства используются не только для покрытия расходов, но и для получения прибыли.

Что это такое?

В оценке доходности организации используют:

  • Абсолютные показатели — отображаются в стоимостном выражении, показывают прибыль, единицы измерения в рублях.
  • Относительные — это коэффициенты или процентное отношение, служат выражением рентабельности.

Рентабельность не будет сильно зависеть от инфляции, потому как выражает отношение прибыли к различным показателям (капитал, затраты). После расчета полученные данные сопоставляются с плановыми, с аналогичными показателями за прошлые периоды и с данными конкурентов.

Рентабельность активов — это одна из главных величин, использующаяся как характеристика успешной деятельности предприятия.

По сути, это прибыль после вычитания налога, разделенная на среднегодовой размер активов в процентном отношении. В английском — return on assets (ROA).

Таким образом видно, какая прибыль получена с каждого потраченного на приобретение активов рубля.

Рентабельность активов является выражением доходности в заданном периоде. Величину измеряют в процентах (%).

В зависимости от того доходность каких именно активов необходимо посчитать, формулы будет отличаться, но принцип расчета в основном не меняется.

Основная формула

Показатель является отношением прибыли к активам.

Расчет в общем выглядит так:

Рентабельность активов = (чистая прибыль/средняя величина активов)*100%

Так определяют насколько доходен тот или иной актив предприятия.

Двухфакторная модель

Способ анализа финансовой стороны компании с помощью оценки основных факторов назван модель Дюпона. Также можно встретить наименование «Формула Дюпона». Впервые его использовала компания «DuPont», что и дало ему название.

Выделяют основные факторы, которые в большей степени влияют на эффективность работы предприятия.

Целью такого анализа будет поиск возможностей получения максимальной прибыли от вложений в предприятие.

Прибыльность фирмы находит отражение в коэффициентах рентабельности. Соответственно воздействие на рентабельность основная задача всех уровней менеджмента компании.

Фирма «DuPont» предложила удобный метод для воздействия на рентабельность, состоящий в том, чтобы разложить коэффициент рентабельности на факторы, которые отображают разные аспекты деятельности организации.

Двухфакторная модель по формуле Дюпона выглядит так:

ROA = чистая прибыль/средняя величина активов = (чистая прибыль/выручка)*(выручка/средняя величина активов)

ROA = ROS*Коа

где

  • ROA — коэффициент, показывающий рентабельность активов;
  • ROS — коэффициент, который отражает рентабельность продаж;
  • Коa — коэффициент, характеризующий оборачиваемость активов.

С помощью двухфакторной модели видно связь между значением рентабельности, то есть доходности деятельности организации и факторами — оборачиваемость активов и рентабельность продаж.

Таким образом становится понятно, какой вклад в прибыльность компании вносят система продаж и какова интенсивность использования активов при этом.

В одном из вариантов двухфакторной формулы Дюпона критерием эффективности принимается рентабельность собственного капитала.

Тогда формула примет такой вид: 

ROE = ROA*LR

где

  • ROE — рентабельность собственного капитала;
  • LR — коэффициент капитализации, так называемый коэффициент финансового рычага.

Здесь два фактора, оказывающие воздействие на рентабельность — доходность и уровень рисков, который выражается коэффициентом финансового рычага.

Семифакторная модель

Данная модель учитывает большее число факторов и может прогнозировать состояние банкротства с точностью до 70% и с горизонтом в 5 лет. Она менее всего распространена, но результат дает наиболее точный. Разработана Эдвардом Альтманом.

Имеет следующий вид:

Z = 3,3* Кра + 0,1*Кдп + 1,4*Кпп + 0,2*Ккп + 0,5*Ктл + 2,1*Ка + 0,9*Коса

где К — это соответствующие коэффициенты:

  • Кра — рентабельность активов;
  • Кдп — динамика прибыли;
  • Кпп — покрытие процентов;
  • Ккп — кумулятивная прибыльность;
  • Ктл — текущая ликвидность;
  • Ка — автономия;
  • Коса — оборачиваемость совокупных активов.

Данные коэффициенты вычисляются следующим образом:

  • Кра = Прибыль (убыток) до налогообложения/активы. Если рентабельность активов меньше нуля, то компания убыточна.
  • Кдп = Прибыль в отчетном году/Прибыль в базисном году. Показывает изменение прибыли в отчетном году в сравнении с базисным.
  • Кпп = (Прибыль до налогообложения + % по займам)/% по займам. Показывает, насколько защищены кредиторы от невыплаты процентов по кредитам и займам. По нему можно определить, сколько организация получила доходов на выплату процентов. Также по нему определяют до какого уровня допустимо снизить прибыль для выплаты обязательств по займам в виде процентов. Нормальным показателем считается, если данный коэффициент больше 1.
  • Ккп = Балансовая прибыль/совокупные активы. Показывает отдачу активов компании.
  • Ктл = Запасы и другие активы (оборотные средства)/обязательства с первостепенной выплатой. Так оценивается возможность предприятия покрыть имеющиеся обязательства. Нормальное значение — более 2. Если значение менее 1, то говорят об утрате платежеспособности, а если более 4, то заемные средства недостаточно результативно используются, и соответственно уменьшается рентабельность своего капитала. При расчете надо делать поправку на область деятельности, состав активов и их качество.
  • Ка = Собственные средства (источники)/активы (пассивы). Показывает насколько компания независима от кредиторов. Нормальные значения — 0,5-0,6.
  • Коса = Выручка за год/Активы. Дает представление об оборачиваемости всех активов компании за год.

При анализе и прогнозировании возможного банкротства каждый из показателей следует оценивать критически, однако если значение Z получилось низким, то это сигнал об опасности. Надо проанализировать причины, приведшие к такому результату.

В среде отечественной экономики модель Альтмана не будет выдавать объективный результат. Происходит это по таким причинам как:

  • несовпадение отдельных показателей при учете;
  • инфляция, влияющая на данные отчетности;
  • различная рыночная и балансовая стоимость ряда активов.

Оборотных

С помощью коэффициента рентабельности оборотных активов отражается эффективность, с которой используется оборотный капитал предприятия.

Данный коэффициент дает понять сколько прибыли компания получает с 1 рубля, вложенного в оборотные активы.

Рентабельность оборотных активов можно посчитать по формуле:

Кроа = Чистая прибыль/Средняя стоимость ОА

где ОА — оборотные активы.

По результатам расчета видно какие возможности имеет компания, чтобы обеспечить нужный объем прибыли, покрывающий затраты на использование оборотных средств.

Значение коэффициента тем выше, чем результативнее используются оборотные средства.

Внеоборотных

Для расчета рентабельности внеоборотных активов берутся данные из бухгалтерского баланса. Он определяется как отношение балансовой прибыли к среднегодовой балансовой стоимости ОПФ (основных производственных фондов). Данный показатель отражает величину прибыли, приходящейся на 1 рубль ОПФ компании.

Рассчитывается с помощью формулы:

Крва = (Балансовая прибыль/Средняя стоимость внеоборотных активов)*100%

Если рентабельность внеоборотных активов:

  • Стремится вверх, то это говорит об эффективном использовании ОФП.
  • Падает, а фондоотдача увеличивается, то речь идет об увеличении расходов в компании. Это считается нормальным в ситуации, когда имеют место инвестиции в ОФП в связи с освоением новых технологий или производство нового типа продукции. Так происходит, потому что отдача от вложений происходит не одномоментно.

По балансу

Для расчета показателя рентабельности пользуются бухгалтерским балансом.

Формула принимает такой вид:

Кра = стр. 2400 ОП ОФР/ ((стр. 1600 нп Б + стр. 1600 кп Б)/2)

где

  • стр. 2400 ОП ОФР — чистая прибыль из отчета о финансовых результатах по строке 2400 за период отчета; стр. 1600 нп Б — активы на начало периода из 1600 строки баланса;
  • стр. 1600 кп Б — активы на конец периода по строке 1600.

Чистых

Рентабельность чистых активов — этот коэффициент характеризует эффективность оперативной деятельности фирмы. По нему видно насколько компания способна результативно управлять собственным капиталом и кредитами финансовых организаций.

Общая формула расчета выглядит так:

Крча = чистая прибыль/(ОС+Чистый оборотный капитал)

где ОС — основные средства компании.

Этот показатель очень важен для акционеров компании, так как отображает долю прибыли на собственный капитал.

Текущих

Рентабельность текущих активов означает эффективность использования оборотных средств предприятия.

Рассчитывается по формуле:

Крта = Чистая прибыль/Средняя стоимость текущих активов (из баланса)

Совокупных по прибыли до налогообложения

Рентабельность совокупных активов известна под наименованием норма прибыли. Показывает степень эффективности применения имущества фирмы.

Для вычисления рентабельности совокупных активов применяют значение прибыли до налогообложения.

Вычисляется по формуле:

Крса = Прибыль до НО/Средняя ст-сть активов

Пример расчета

Сумма активов (по балансу) организации на начало года 152 млн. руб., на конец года 165 млн. руб. Чистая прибыль — 25 млн. руб. Надо найти коэффициент рентабельности активов (Кра).

Вычисляем его по формуле:

Кра = Чистая прибыль/среднегодовая величина активов

Среднегодовая величина активов = (165 000 + 152 000)/2 = 158 500 тыс. руб.

Кра = 25 000/158 500*100% = 15, 82 %

Интерпретация результатов

В зависимости от того какое значение получилось при расчетах можно судить об успешности предприятия. В случае неудовлетворительного результата стоит вовремя предпринять меры.

Нормативное значение

Как таковой нормы для этого показателя не существует. Его исследуют в динамике, сопоставляя значения за разные года.

Имеет смысл сравнить значение с аналогичным показателем у конкурентов. Стоит понимать, что чем выше показатель, тем более эффективен процесс управления компанией.

Если уменьшилась

Снижение прибыльности говорит о таких факторах как:

  • уменьшение показателя чистой прибыли компании;
  • возросла стоимость основных средств, а также оборотных и внеоборотных активов;
  • оборачиваемость активов снизилась.

О чем говорит увеличение

Значение рентабельности активов интерпретируют следующим образом.

Чем выше показатель, тем выше:

  • показатели чистой прибыли;
  • тариф на услуги или продукцию (или меньше затраты при производстве);
  • оборачиваемость активов.

Если отрицательная

Отрицательный показатель рентабельности однозначно говорит о том, что деятельность фирмы убыточна.

Существует понятие порога рентабельности — это точка, которая отделяет прибыльное производство от приносящего убыток. В таком случае уже не важно сколько процентов будет этот показатель, если он отрицательный. Его значение при успешной деятельности должно быть выше нуля.

Что может влиять на величину и как улучшить ситуацию?

Если рентабельность активов недостаточна, то следует найти способы увеличения показателя прибыли. Ее рост, соответственно приведет к росту коэффициента рентабельности активов.

Чтобы прибыль до налогообложения увеличилась, можно порекомендовать следующее:

  • если условия стабильны, то стоит снизить себестоимость в части затрат на материалы;
  • величина прибыли зависит от нереализованных остатков на начало и конец периода отчетности — большое количество таких остатков приведут к неполной выручке и недополучению возможной прибыли;
  • можно использовать прибыль от продажи ОПФ;
  • снижение трудоемкости;
  • использование новых технологий и оборудования;
  • улучшение организационной структуры компании;
  • повышение оборачиваемости оборотных средств;
  • оптимизация ассортимента и улучшение качества.

Логично, что целью организации должно быть увеличение значения коэффициента рентабельности активов. При расчете становится видно, как каждый актив участвует в общей доходности предприятия. Если какой-либо актив не приносит прибыль, то от него отказываются.

Источник: http://buhdzen.ru/analiz-hozjajstvennoj-dejatelnosti/rentabelnost-aktivov/

Анализ финансового состояния

Рентабельность совокупных активов по прибыли до налогообложения

0,5

0,6

0,5

с. 1300 ф. 1/с. 1700 ф. 1

Отношение совокупного долга к EBITDA (DEBT/ EBITDA) 3,1 2,9 3,0 – (с. 1410 ф. 1 + с. 1510 ф. 1)/ EBITDA Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами –0,9 –1,0 –0,9 – (с. 1200 ф. 1 – с. 1231 ф. 1 – с. 1500 ф. 1) / с. 1200 ф. 1 Показатели рентабельности Рентабельность по EBITDA, % 23,1 26,8 28,3 1,4 (EBITDA/Выручка от реализации (с. 2110 ф. 2)) х 100 % Рентабельность по чистой прибыли, % 3,7 2,9 1,1 –1,9 (с. 2400 ф. 2/ Выручка от реализации (с. 2110 ф. 2)) х 100 % Рентабельность совокупных активов (ROTA) по прибылидо налогообложения, % 2,4 1,6 1,0 –0,6 (с. 2300 ф. 2 / (с. 1600 ф. 1 отчет. + с. 1600 ф. 1 баз.) / 2)) х 100 % ROE (рентабельность собственного капитала), % 2,5 1,6 0,6 –1,0 [с. 2400 ф. 2 / ((с. 1300 ф. 1 отчет. + с. 1300 ф. 1 баз.) / 2)) х 100 % Показатели деловой активности Оборачиваемость активов, раз 0,3 0,3 0,3 – 2110 ф. 2/1600 ф. 1 Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз 5,1 4,7 4,0 – 2110 ф. 2/(1230 – 123204) ф. 1 Оборачиваемость кредиторской задолженности, раз 1,4 1,3 1,0 – 2120 ф. 2/(1450 + 1520) ф. 1 Соотношение темпов роста дебиторской и кредиторской задолженности, раз 1,0 1,0 0,9 – ТДЗ = с. 1230 ф. 1 отч. / с. 1230 ф. 1 баз.ТКЗ = с. 1520 ф. 1 отч. / с. 1520 ф. 1 баз.ТДЗ / ТКЗ = (с. 1230 ф. 1 отч. / с. 1230 ф. 1 баз.) / (с. 1520 ф. 1 отч. / с. 1520 ф. 1 баз.) Соотношение совокупной дебиторской и кредиторской задолженности, раз 0,3 0,3 0,3 – с. 1230 ф. 1 / (с. 1450 ф. 1 + с. 1520 ф. 1). Соотношение наиболее ликвидной дебиторской и кредиторской задолженности, раз 0,9 0,9 0,5 (с. 123201 ф. 1 + с. 123206 ф. 1) / (с. 1521 ф. 1 + с. 1528 ф. 1) Показатели ликвидности Коэффициент абсолютной ликвидности 0,2 0,2 0,2 – (с. 1240 ф. 1 + с. 1250 ф. 1) / с. 1500 ф. 1 Коэффициент срочной ликвидности 0,5 0,5 0,5 – (с. 1260 ф. 1 + с. 1250 ф. 1 + с. 1240 ф. 1 +с. 1232 ф. 1) / с. 1500 ф. 1 Коэффициент текущей ликвидности 0,5 0,5 0,5 – с. 1200 ф. 1/с. 1500 ф. 1 Рыночные индикаторы Прибыль на одну обыкновенную акцию (EPS), руб. 1,38 0,98 0,34 – формула: (чистая прибыль за отчетный год – сумма начисленных дивидендов по привилегированным акциям)/количество обыкновенных акций в обращении P/E, раз 7,14 6,75 7,04 – формула: средневзвешенная стоимость одной обыкновенной акции на конец отчетного года/прибыль на акцию

Величина чистых активов ОАО «Ленэнерго» по итогам отчетного года увеличилась в связи с ростом совокупного финансового результата Общества относительно уровня 2012 г.

Существенное (в 62,2 раза) превышение чистых активов над уставным капиталом полностью удовлетворяет требованиям нормативных актов 1Cт. 35 закона «Об акционерных обществах» № 208-ФЗ от 26.12.1995 (с последующими изменениями и дополнениями).

к величине чистых активов организации и может быть расценено как основной фактор устойчивости финансового состояния Общества в современных условиях и в перспективе.

Оценка финансовой устойчивости

Устойчивость финансового состояния предприятия зависит как от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств), так и от оптимальности структуры активов предприятия.

Поскольку собственный капитал является основой самостоятельности и независимости предприятия, значительная доля собственных средств на балансе Общества свидетельствует о его достаточной финансовой независимости. На конец 2013 г. удельный вес собственного капитала составляет 51,4 % валюты баланса ОАО «Ленэнерго», что не ниже традиционно рекомендуемого (50 %).

В целом коэффициент финансовой независимости, соотношение собственного и заемного капитала, отношение совокупного долга к EBITDA по итогам 2013 г. находятся в рамках нормативных ограничений, что расценивается положительно.

Ухудшение показателей финансовой устойчивости относительно уровня 2012 г. в основном обусловлено увеличением обязательств ОАО «Ленэнерго» в условиях роста кредиторской задолженности и его задолженности по кредитам и займам.

Положительной характеристикой деятельности Общества в 2013 г. является снижение уровня просроченной кредиторской задолженности в связи с уменьшением ее суммы.

Просроченная кредиторская задолженность приходится на авансы, полученные по договорам о технологическом присоединении.

Работа по минимизации просроченных обязательств ведется в Обществе на непрерывной основе.

Показатели рентабельности и деловой активности

В 2013 г. зафиксированы положительные показатели рентабельности ОАО «Ленэнерго» благодаря прибыльности деятельности Общества.

Показатель рентабельности по EBITDA, отражающий величину EBITDA, приходящуюся на каждый рубль полученной Обществом выручки за 2013 г., улучшается. Прирост составляет 1,43 п.п. в связи с опережающим темпом прироста EBITDA относительно темпа прироста выручки. В 2013 г. на 1 руб. выручки приходится 28 коп. EBITDA.

Показатель рентабельности собственного капитала (ROE) является одним из ключевых показателей, характеризующих эффективность функционирования предприятия, и отражает величину прибыли, полученной его собственниками с каждого рубля, вложенного в Общество. Его снижение в сравнении с 2012 г. также связано со снижением чистой прибыли ОАО «Ленэнерго».

Снижение показателя рентабельности чистой прибыли, отражающего величину чистой прибыли Компании, приходящейся на 1 руб. полученной выручки, связано с разнонаправленным изменением выручки Общества (рост) и его чистой прибыли (снижение).

Рентабельность совокупных активов по прибыли до налогообложения (ROTA) показывает, что на каждый рубль, вложенный в активы, в 2013 г. ОАО «Ленэнерго» получено 1,0 коп. прибыли до налогообложения. Уменьшение показателя свидетельствует о снижении эффективности использования имущества.

Недостаточно высокий уровень показателей рентабельности в основном обусловлен действующей методикой тарифообразования – ­RAB-регулированием, применением механизма сглаживания, наличием выпадающих доходов.

В то же время переход ОАО «Ленэнерго» на регулирование тарифов методом RAB в перспективе выступит основным катализатором значительного улучшения финансово-экономического состояния и роста стоимости Компании.

Менеджментом Компании на непрерывной основе обеспечивается проведение политики, нацеленной на достижение положительных результатов по итогам операционной деятельности и повышение инвестиционной привлекательности ОАО «Ленэнерго» в целом.

В современных условиях данная политика предполагает в т. ч.:

  • разработку и реализацию программы по снижению издержек;
  • проведение тендерных процедур, направленных на выполнение задания Президента РФ по снижению затрат на приобретение товаров, работ, услуг в расчете на единицу продукции не менее чем на 10 % в год в течение трех лет в реальном выражении в ценах 2010 г.;
  • ежегодную разработку и реализацию программы энергосбережения и повышения энергетической эффективности;
  • выполнение обязательств Общества по технологическому присоединению абонентов;
  • формирование актуальных цен на оказание услуг по прочим видам деятельности;
  • проведение переговоров с целью привлечения дополнительного финансирования на выгодных условиях, осуществление работы по оптимизации кредитного портфеля, включая снижение стоимости привлеченных кредитов;
  • утверждение и выполнение программы инновационного развития на 2011-2016 гг. для обеспечения модернизации и технологического развития Компании, надежности электроснабжения и повышения экономической эффективности.

Оборачиваемость дебиторской задолженности отражает скорость, с которой покупатели (дебиторы) расплачиваются по своим обязательствам перед Компанией. По итогам 2013 г. она составила 4,0 раза и относительно предыдущего отчетного года снизилась на 0,7 п.п.

в связи с большим темпом прироста задолженности относительно темпа прироста выручки. Аналогичная тенденция наблюдается и в отношении оборачиваемости кредиторской задолженности – снижение на 0,3 п.п.

обусловлено большим темпом прироста кредиторской задолженности относительно увеличения себестоимости.

Продолжительность оборота кредиторской задолженности характеризует среднюю продолжительность отсрочки платежей, предоставляемой предприятию поставщиками.

За 2013 г.

продолжительность оборота дебиторской задолженности значительно ниже продолжительности оборота кредиторской задолженности, что является положительным фактором.

В то же время показатель оборачиваемости активов по сравнению с уровнем 2013 г. практически не изменился и составил в 2013 г. 0,3 раза.

В условиях большего прироста кредиторской задолженности относительно увеличения дебиторской, показатель, отражающий соотношение дебиторской и кредиторской задолженности по итогам 2013 г. снизился на 0,03 п.п.

Показатель, характеризующий соотношение наиболее ликвидной дебиторской и кредиторской задолженности также снижается, что обусловлено значительным приростом наиболее срочной кредиторской задолженности (краткосрочной кредиторской задолженности поставщикам и подрядчикам и задолженности прочим кредиторам – в основном за счет роста задолженности строительным организациям и сетевым компаниям, отражения задолженности по дополнительной эмиссии обыкновенных акций).

В условиях большего темпа роста краткосрочной кредиторской задолженности по сравнению с темпом роста дебиторской за 2013 г. значение показателя соотношения темпов роста дебиторской и кредиторской задолженности уменьшилось.

При этом показатель соотношения темпов роста дебиторской и кредиторской задолженности близок к единице, что свидетельствует о незначительном разрыве в темпах прироста дебиторской и краткосрочной кредиторской задолженности и расценивается как положительный фактор финансового состояния Общества.

Оценка ликвидности и платежеспособности

Оценка ликвидности и платежеспособности

Баланс ОАО «Ленэнерго» на конец 2013 г. не является абсолютно ликвидным. Условия абсолютно ликвидного баланса соблюдаются только в части превышения величины быстро реализуемых активов над краткосрочными пассивами.

Поскольку ОАО «Ленэнерго» – предприятие, относящееся к капиталоемкой отрасли, структура пассивов его баланса характеризуется большим объемом заемных средств, а в структуре актива преобладают внеоборотные активы.

Абсолютная финансовая устойчивость (наличие собственных оборотных средств) для капиталоемких отраслей промышленности не всегда может быть обеспечена.

Поэтому для данного класса компаний значения коэффициентов ликвидности находятся на уровне ниже традиционно рекомендуемых.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами ОАО «Ленэнерго» принимает отрицательное значение, поскольку в силу отраслевой специфики у Общества отсутствуют собственные оборотные средства, что является для него допустимым и приемлемым. Оборотные средства ОАО «Ленэнерго» не финансируются за счет долгосрочных источников. В то же время относительно 2012 г. показатель улучшается.

По итогам 2013 г. оптимальные значения коэффициентами срочной и текущей ликвидности не достигнуты, в то же время относительно предыдущего отчетного года они увеличиваются. Возрастает и коэффициент абсолютной ликвидности, значение которого на 31.12.

2013 соответствует традиционно рекомендуемому (>=0,15).

Рост показателей ликвидности обусловлен большим темпом прироста оборотных активов, в основном за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, относительно темпа прироста краткосрочных обязательств.

В то же время основное понижающее влияние на показатели ликвидности Общества оказывает большая сумма задолженности по авансам, полученным от заявителей по договорам о технологическом присоединении.

Большая часть данной задолженности является краткосрочной (15 163 млн руб.

) – на нее приходится 43,8 % краткосрочной кредиторской задолженности ОАО «Ленэнерго» и 97,6 % совокупной величины авансов по ТП по состоянию на 31.12.2013.

В большинстве случаев плата за услуги по присоединению к сетям ОАО «Ленэнерго» – это авансы, которые платятся при заключении договора о технологическом присоединении, и которые фактически являются долгосрочным источником средств, поскольку связаны с осуществлением Обществом долгосрочной инвестиционной программы. Указанные обязательства не требуют обеспеченности текущими активами, так как являются источниками для формирования внеоборотных активов Общества и погашаются при оказании услуг по технологическому присоединению.

В перспективе улучшение показателей ликвидности Общества может быть достигнуто путем снижения суммы краткосрочных обязательств по авансам, полученным от выполнения Обществом своих обязательств перед заявителями, то есть при увеличении ожидаемой выручки от оказания услуг по технологическому присоединению.

По итогам отчетного года авансы, полученные по договорам о технологическом присоединении, увеличились на 354 млн руб., или на 2,3 %.

© ОАО «Ленэнерго» 2014

  • Контакты
  • Глоссарий
  • Карта сайта
  • Ограничение ответственности
  • Приложения
  • Источник: http://ar2013.lenenergo.ru/ru/business/financial_results/financial_analysis/

    Рентабельность активов

    Рентабельность совокупных активов по прибыли до налогообложения

    Каждый предприниматель хочет знать, насколько продуктивно работают вложенные им денежные средства. Рентабельность активов показывает эффективность вложений.

    Рентабельность служит для контроля и анализа финансовой деятельности компании. Это показатель эффективности, выраженный в денежном или процентном соотношении.

    Коэффициент рентабельности рассчитывается для разных случаев отдельно, например, при выборе проекта и желании вложить средства в бизнес используется показатель окупаемости вложенных инвестиций (в международной практике используется термин ROI или ROR), он получается путем деления прибыли на сумму инвестирования. Или показатель рентабельности может использоваться для расчета доходов от основной деятельности, вычисляется путем деления прибыли от продаж на затраты и умножается на 100% и так далее. Общей формулы расчета нет, так как рентабельность для каждого случая определяется по-своему, при расчете используются различные бухгалтерские показатели.

    Рассмотрим подробнее, что есть рентабельность активов. Информация об активах компании содержится в балансе и представляет собой размер имущества, которое имеется у общества.

    Когда есть необходимость расчета стоимости имущества, которое останется у собственников после того, как они расплатятся по своим обязательствам, то вычисляются чистые активы или собственные средства компании.

    При расчете данного показателя мы берем активы по балансу (при этом не учитывается задолженность учредителей по взносам в уставный капитал и собственные акции, которые выкуплены у учредителей) и вычитаем пассивы по балансу (без учета доходов будущих периодов).

    Рентабельность чистых активов

    Рентабельность активов характеризует финансовое состояние компании. Если рентабельность высокая, то дела на фирме идут хорошо, компания является достойным конкурентом.

    Чтобы понять, правильно ли мы используем вложенный капитал, насколько эффективно работают денежные средства используется показатель рентабельность чистых активов (RONA).

    Все собственники хотят, чтобы величина чистых активов была выше, так как это свидетельствует о правильном выборе объекта инвестирования. Здесь берется показатель «чистые активы», который показывает все имущество общества без его обязательств.

    RONA получается в результате соотношения чистой прибыли после налогообложения к величине внеоборотных активов и чистого оборотного капитала плюс основные фонды.

    Чтобы подсчитать рентабельность активов, формула расчета для получения показателя RONA выглядит так:

    RONA = (Прибыль (чистая) / Собственный и заемный капитал (среднее значение)) х 100%

    Еще один важный расчет, который показывает эффективность бизнеса — это показатель рентабельности активов (ROA). Он рассчитывается не только для оценки состояния дел в компании, большие отклонения данного показателя в сторону уменьшения (более 10% по отрасли) могут служить поводом для проверки налоговых органов.

    Для того, чтобы понять, какая рентабельность по отрасли у фирмы, нужно посчитать свою и сравнить. Информация для расчета показателя берется из бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах.

    Коэффициент рентабельности активов

    Формула по балансу:

    Прибыль (убыток) до налогообложения (строка 2300) / на валюту баланса (строка 1600) х 100%.

    Пример

    ООО «Ольга» выпускает газету. По итогам года сумма ее активов составляет 1 700 000 рублей, а прибыль до налогообложения 210 000 рублей.

    Рентабельность текущих активов ООО «Ольга» составляет – 12,35% (210 000 руб. / 1 700 000 руб. x 100).

    Далее рассчитываем, насколько данный показатель соотносится со среднем по отрасли.

    К примеру, в 2015 году налоговые органы установили среднеотраслевой показатель в размере 3,9% для рентабельности активов. В первую очередь определяем предельный уровень рентабельности активов для деятельности в области издательства с учетом допустимого отклонения.

    Предельное значение рентабельности активов составит 3,51% (3,9 – (3,9 x 10%)). Сравниваем со значением, которое получилось у нас — 12,35% >3,51%, это значит, что активы ООО «Ольга» больше среднего значения по отрасли с учетом отклонения, которое допускается, и повода для проверки налоговых органов нет.

    Рентабельность совокупных активов

    Рентабельность суммарных активов или рентабельность совокупных активов (ROTA, Return on Total Assets) – показатель, который раскрывает эффективность использования долгосрочных активов фирмы с целью извлечения прибыли. Данный показатель способен отразить доходность совокупных активов, их экономическую выгоду и показывает, насколько руководство компетентно в управлении бизнесом и использовании активов.

    Данный показатель можно вычислить в результате соотношения операционной прибыли предприятия (EBIT) к величине активов в среднем, за исключением налогов и процентов по займам. ROTA — это операционная прибыль, разделенная на совокупные активы.

    Что представляют собой совокупные активы? Это имущество компании (включающее: любое оборудование, транспортные средства, здания, запасы, вклады, депозиты, ценные бумаги, нематериальные активы и другая собственность), а также денежные средства на счетах и в кассе.

    В отличие от коэффициента ROA, при исчислении ROTA используется показатель операционной прибыли, а не чистой. По этому показателю можно посмотреть активы предприятия перед выплатой по обязательствам. ROTA показывает насколько компания хороша в операционном плане.

    Для расчетов используется среднегодовая величина активов фирмы.

    Для начала считаем выручку компании, из которой вычитаем себестоимость изготовленной продукции и расходы, – получается прибыль от наших продаж.

    К данной прибыли прибавляем операционные и другие доходы и вычитаем расходы по кредитам, а также другие внереализационные расходы. После данных манипуляций получается прибыль до уплаты налогов.

    После этого мы прибыль делим на валюту баланса по активам и умножаем на 100. В результате появится коэффициент ROTA.

    Данный показатель рассчитывается с целью дополнительной оценки эффективности компании, если компания предлагает широкий ассортимент продукции, например.

    При таком подходе можно оценить, приносит ли определенная продукция нужные доходы.

    Он может подтолкнуть управленцев изменить производственную политику, чтобы снижалась себестоимость, увеличивалась выручка от реализации, а также снижалась задолженность.

    Конечно, данный метод обладает и рядом недостатков, например, когда привлекаются заемные денежные средства, то показатель становится хуже или данный показатель не учитывает сезонность.

    Когда показатель очень высокий это не значит, что есть средства на выплату, например, дивидендов акционеров.

    Прибыль может просто нарисованной, так как ROTA не показывает является ли компания ликвидной.

    Данный показатель не отображает всю полноту финансовой картины на предприятии и его не следует применять как основной метод для оценки эффективности. 

    Источник: https://spmag.ru/articles/rentabelnost-aktivov

    Понравилась статья? Поделить с друзьями: